能打败钻石的只有钻石：培育钻石的新赛道

时常在网上看到所谓的“钻石骗局”论，无非是说钻石本身没有什么价值基础，就是上游几个巨头操控了钻石开采和供应的数量，以及消费终端通过大规模的营销来支持价格，是21世纪全球最精彩的营销骗局云云。每每看到，我都会为这些直男思维而叹气，这就好比说茅台的成本才几十块钱，买茅台都是人傻钱多一样。要知道奢侈品从来都是由心来定价的，钻石恒久远，钻石的价值在于其象征的心意，而不是什么成本之类，感情能拿成本来衡量吗？

钻石的定价权是牢牢掌握在女性手中的，不论直男们讲多少遍理性，都是无法撼动钻石的地位的，未来能打败钻石的只有钻石，这就是本文说的新赛道：培育钻石。

首先要澄清一个认识误区，培育钻石能算钻石吗？答案是非常肯定的，培育钻石跟天然钻石完全就是一个东西，拥有完全一样的物理、化学以及光学性质，区别只是一个在自然界形成的，一个在实验室形成的。培育钻石跟锆石、莫桑石这些伪钻石完全不同，看下面这张钻石属性对照表就很清楚了：

在2018 年 7 月，美国联邦贸易委员会(FTC)修正钻石的定义，删掉“天然”一词，将天然钻石和培育钻石都统一归类为钻石。而且各国际机构也都推出了培育钻石的鉴定证书，对培育钻石分级的标准与天然钻石几乎一致。

两个一样的东西，价格相差多少呢？目前培育钻石的价格大致相当于天然钻石的30%-40%（长期看还会继续降低）。为了写这篇文章，我特地到天猫转了一圈，并恶补了一轮钻石的知识。影响钻石价格的主要有重量、色泽、净度和切工四个方面，另外是否有鉴定证书也是一个影响因素。在天猫店铺，同样是一颗重1克拉、色泽为E（属于次高档，仅次于D）、净度为SI1（档次为中等偏低档）、切工为3EX（属于最高档：切磨、抛光度、对称性均为EXCELLENT）、拥有IGI等国际机构鉴定证书的裸钻，培育钻石的价格在1.6万-2.2万之间，而天然钻石的价格不低于5万元。你愿意买哪个呢？

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据悉，戴比尔斯旗下的实验室培育钻石品牌Lightbox将推出裸钻定制服务。在此之前，lightbox只售卖带有镶嵌物的钻石产品。 出售的裸钻有1克拉、1.5克拉、1.75克拉和2克拉四种大小；定价按品质分为标准（800美元/克拉）和Finest系列（1500美元/克拉）；颜色有白

以上是一些感性的认识，这个赛道值不值得投资呢？相对于天然钻石，培育钻石是一个新的行业，而判断一个新行业的投资价值，关键指标是渗透率，渗透率简单说就是新品产销量占全部产销量的比率。从经验来看，渗透率超过5%时就值得关注，渗透率达到10%时行业往往就进入爆发期。

以新能源汽车为例，我国新能源汽车渗透率从0到5%，历时长达10年，而从2020年的5.8%增至目前的10%，不到一年，对比下新能源汽车板块的股价走势，跟这个时间大体是相符的。

那培育钻石目前的渗透率是多少呢？有两个数据可以参考，一是贝恩咨询《2020-2021 年全球钻石行业研究报告》，里面提到2020 年培育钻石的渗透率为 6.3%左右。另一个数据是印度钻石裸钻出口额中培育钻石的占比，2021年8月为5.8%，为什么印度的数据可以参考呢，因为印度是全球钻石切磨加工中心，占据全球 90%的毛钻加工市场，钻石毛坯在印度切磨加工后再销往世界各地。从这两个数据可以看出，培育钻石目前的渗透率在6%左右，这个新赛道非常值得关注。

从行业的产业链看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应、以及培育钻石毛坯的生产，培育钻石毛坯50%以上的产能在中国；中游主要对培育钻石毛坯进行贸易、加工，印度就处在产业链的中游；下游则是终端零售，全球培育钻石的消费量 80%在美国，中国大概占 10%。培育钻石产业链的利润率呈微笑曲线，上游生产和下游零售的利润率在 60%以上，中游加工的利润率不足 10%。

A股培育钻石赛道的上市公司主要集中在产业链上游，包括黄河旋风、中兵红箭、力量钻石、国机精工、四方达、沃尔德等；产业链下游的上市公司有豫园股份，2021年8月推出自有培育钻石品牌露璨（LUSANT）。培育钻石行业逐渐进入高速发展期，上述公司的三季报正陆续发布，大家可以关注他们的盈利增长情况。

同样是由女性决定价值的赛道，培育钻石能像医美一样实现高成长吗？让我们拭目以待。

我收集整理了培育钻石行业和公司的最新研究报告，在同名 G Z H （硬核投资学）后台回复：钻石，可获取。

本文不构成任何投资建议。