文：苏道博

今天来给大家讨论一个问题：按照价值决定价格的原理，水应该比钻石有价值得多，但是为什么水的价格却永远干不过钻石的价格呢？

这里涉及到两个经济学的概念，一个是古典经济学，一个是价值投资的“边际效应”。

首先说一下古典经济学的理论基础就是价值决定一个产品的价格，而这里的价值，古典经济学家认为就是商品本身的某种内在属性，比如这个产品包含的劳动量、各种成本之类的。

但在水和钻石这个问题上，古典经济学就产生了悖论，毕竟水的价值有多大，不言自明，人们的生活肯定离不开水，但是钻石就显得可有可无了，唯一有用的地方就是婚礼求婚、各种场合炫耀，但是对于人类生存的价值来说，这玩意既不能吃，也不能喝，按说是最没价值的东西，价格应该时最便宜的。

这种现象衍生到一个生产水的公司和一个生产钻石的公司，更是明显，自来水公司的市场估值远远不如一个钻石公司的估值高。

古典经济学就在这里卡住了，后来有个奥地利的经济学家，叫门格尔，他提出了一个理论，完美解释了“水和钻石”这个问题，这个理论就是鼎鼎大名的“边际分析法”，更是对后来投资界最风靡的投资方法论“价值投资”的实践指导。

用莫桑石调包7颗价值560万元的天然钻石，珠宝顾问被批捕

来源：澎湃新闻 本文图片均来自“青浦检察”微信公众号 珠宝公司内鬼偷天换日，用高仿钻石莫桑石调包7颗天然真钻，总价值560万元人民币。 2021年2月5日，上海市青浦区人民检察院依法以涉嫌职务侵占罪对犯罪嫌疑人贾某某批准逮捕。 犯罪嫌疑人 经查，贾某某系

所谓边际分析法，其实说白了就是发散思维，不要用一个人类的整体去评判一个水和钻石的整体，而是要分阶段地去看。比如水的价值首先就是维持生命，如果还有多余的水，大家就会洗衣服、洗脸、刷刷牙，如果还有多余的，那就可能干一些更微不足道的事情了，比如泼水节，拿着一盆水泼着玩。

当水足够多的时候，水的边际效用就越来越小，也越来越不重要，价值就变得很低，所以水的价格就变得很低了。

但是钻石不同了，钻石的使用场景非常单一，产生的作用也仅仅是炫耀、示爱之类的不是事关生存的大事件，好像没啥价值，但他的边际价值就在于钻石的产量足够小，小到了供不应求的地步，所以这就类似于水足够少的时候，水也会非常贵，可能比钻石都要贵。

价值投资的理论基础也就在这里，巴菲特是把价值投资理念做得最到位的一个。

在中国投资人里边，张磊的投资理念完全就是边际分析法的价值投资思维，比如投资格力，张磊率领的高瓴资本当然不会看眼前格力的业绩，因为目前格力的业绩比竞争对手美的少了快一半。

张磊看的就是格力掌握的核心科技，不仅在空调领域，还包括装备制造、芯片等领域，这种核心科技非常稀少，所以边际效用就非常高，公司市值也就非常值钱。

这就是为什么格力现在股价都这样了，董明珠和张磊一点也不着急的原因了，人家看中的就是边际价值。

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