答小伙伴提问：为什么中小型矿企挖到钻石还是会面临破产的危险？

后台收到一位小伙伴的私信，觉得很有意思，所以拿出来分享一下。

这位小伙伴应当是业内的朋友，问我们：为什么像Petra、Dominion那样规模已经不小的矿企，还是会陆续申请破产呢？

其实这个问题，我们在四月份的时候已经发表过相关的文章进行解释。既然小伙伴再次问起，就以尽量通俗的方式回答一下吧，就当是再一次“科普”。

首先我们要明白一个事实：开矿挖钻石是一个很漫长的过程：

第一步的勘探工作可能就需要三五年，甚至是十几二十年。公司需要对整个矿区进行很仔细的搜索排查，以及和当地做好所有的协调。在科技不怎么发达的前几十年里，这一步所耗费的人力物力是巨大的。

对，大到超过你我的想象。

一般公司做完第一步之后，就没钱了。所以需要向银行贷款，或者融资来做后面的步骤——组织挖矿。

于是一个巨大的“坑”就形成了，那就是——债务。

大量的公司会选择从银行贷款，这样他们每年就需要把挖到的钻石（毛坯）卖掉，用这些收入去还债和支付各项费用等等。

一般情况下，如果一切顺利的话，矿企卖掉钻石收到的钱是够还债的。但是还完债、付完所有费用之后，利润就很少了。这么说不是给矿企叫冤，而是客观的事实。不然各位可以去看看几大矿企的年报。

不过有一个风险，那就是市场变化。这次疫情一到，下游市场（零售端）出现了剧烈的波动，整个消费能力急剧下降。在“涟漪效应”的影响下，中游（加工厂）就不敢从上游（矿企）进货了，直接造成那些靠借债挖矿的公司（绝大部分都是）没有收入去还债。

很多公司开始吃老本，拿出前几年赚的钱来还。有的公司开始融资，但这样的经济形势谁敢轻易给钱？

于是就形成了一个恶性循环：盘子越大的矿企，负债也越多，需要的现金流就越多。

102克拉钻石成交价1.2亿港币，买家是日本人

北京时间10月5日晚，香港苏富比拍卖行在经历了“短短几分钟的时间”之后，就以121,562,000港币（约合1570万美元）的价格成交了这颗重达102.39克拉、D色、FL（无瑕）净度的“鸽子蛋”钻石。 如我们在9月26日的文章中写的，这颗钻石切自加拿大Victor矿（现已关

所以不少公司在那个时期就开始降价卖毛坯石，这样至少有钱来还债。

但钻石市场很有意思，67%的货源都在De Beers和Alrosa两家手中。疫情期间这两家都不降价，那么能卖的量也都很小（大概只有平时量的1/10左右）。而那些降价的小矿企，直接拉低了毛坯石的价格（因为他们销售占比扩大了）。

所以当时有不少人惊呼：钻石降价了！

其实不是钻石降价了，是大公司不卖钻石了而已。

这么做唯一的原因，不是非得要控制市场什么的，而是不希望整个行业的库存贬值。

假设两大巨头都开始降价20%，那么会造成整个行业的库存贬值20%，关门的公司会更多。到时候造成的负面影响，自然就更大。

回到矿企的问题上来。在债务的压迫下，中小型矿企如果连降价也卖不出去钻石毛坯的话，基本也就歇菜了。比如Petra和Dominion这两家，之前名列“世界前六”，还是因为负债太多而破产。其中Petra负债很恐怖，居然有6.5亿美元。股东和投资人都疯了，所以人家只能开始变卖资产（钻石矿）。

Dominion卖给了自己的母公司下属的另一家企业，Petra似乎也找到了下家，不过具体消息还没落实。

这就是为什么挖钻石的矿企“即使挖到钻石还是很穷”的原因。之前的文章里我们说过，外界认为的“钻石矿企很有钱”，其实不是那么正确。因为矿企的钱，都是流动的钱。稍微有一点点阻塞，那就会有崩盘的风险。

这么讲，相信即使不是学经济的小伙伴，也能明白了吧。

除非像De Beers和Alrosa那样有大量资本或国家力量支撑，否则真的很难熬。

当然了，大矿企也有自己的麻烦，这事儿咱们以后再说。

希望以上回答能让那位小伙伴满意。

Diamond Spectator